뚱뚱한 꼬리 2

뚱뚱한 꼬리의 비밀 : 두 세계의 꼬리와 주식 투자자들

주가는 귀신도 모른다고 한다. 그런데 몇개의 보조적 기법을 나열해 놓고 마치 그것이 시장의 모든 징후를 대변해 주는 것처럼 주장하는 것은 이상하지 않은가. 보조지표로는 해석할 수 없는 급격한 폭락과 폭등이 시장에서는 자주 출몰하기 때문이다. 표준적인 금융이론에서 많은 모델들은 주가가 정규분포를 따른다고 가정한다. 정규분포는 매우 강력한 분석도구이다. 평균과 표준편차, 두 개의 변수만 가지고 가격의 분포를 특정할 수 있다니 황홀한 일이다. 주가는 정규분포를 이룬다는 가정하에 개발된 지표가 볼린져밴드이다. 볼린져 밴드에서 주가가 2표준편차 안에 있을 확률은 95.44%에 이른다. 그러나 볼린져밴드에도 모든 기술적 지표들이 그러하듯이 문제점이 적어도 2개 이상 있다. 첫째는, 주가가 볼린져 밴드내에 있을 확률..

투자 2019.08.12

마이클 모바신의 '미래의 투자', 편향을 극복해야

마이클 모바신의 는 투자 참고서적으로서 훌륭한 책입니다. 수학, 물리, 생물, 심리학 등 개별 학문의 연구 성과를 하나로 꿰어 투자론에 접목했습니다. 마이클 보바신은 컬럼비아경영대학원에서 투자론 강의와 대형 자산운용사인 레그메이슨 캐피털매니지먼트의 수석 투자전략가로 일하고 있습니다. 는 단편적인 기술을 말하는 대신, 투자의 세계에서 가져야할 장기적인 통찰과 시장의 흐름을 읽을 수 있는 안목을 키울 수 있도록 구성되어 있습니다. 마이클 모바신은 확률이 지배하는 주식시장에서 성공하기 위해서는 단기적인 결과보다는 의사결정 과정에 초점을 맞춘 장기적인 전망의 중요성에 대하여 강조합니다. 바람직한 투자결정 과정은 현재 가격과 기대 값을 신중하게 비교하는 것으로 양질의 피드백(feedback)과 끊임없는 공부를 통..

투자 2019.04.25